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超1.8万人认购深市首单地方债!个人投资者如何投资地方债?

核心提示: 中新经纬客户端8月3日电(罗琨)地方债目前正在对个人投资者打开投资的大门。继7月7日上交所成功试点个人投资者在分销阶段参与地方债投资后,8月2日,深交所称,在前一日深交所首批成功招标发行四川省地方政府债券基础上,超过1.8万名个人投资者通过深交所集中竞价系统认购近7000万元,个人投资者认购人数

  中新经纬客户端8月3日电(罗琨)地方债目前正在对个人投资者打开投资的大门。

  继7月7日上交所成功试点个人投资者在分销阶段参与地方债投资后,8月2日,深交所称,在前一日深交所首批成功招标发行四川省地方政府债券基础上,超过1.8万名个人投资者通过深交所集中竞价系统认购近7000万元,个人投资者认购人数和金额均实现重要突破。

  那么,个人投资者如何投资地方债?在投资地方债时又有哪些注意事项?当下地方债的配置价值又如何?中新经纬客户端(微信公众号:jwview)将为您一一作答。

中新社记者 韦亮 摄 资料图 中新社记者 韦亮 摄

  个人投资者如何投资地方债?

  地方政府债券具有主体信用高、利息免税政策等多重优势,根据上交所有关规定,地方债可比照国债参与上交所质押回购,平均质押比率约为98%,对于地方债投资人来说是一大投资吸引点。

  据了解,目前公众投资者可以参与地方债投资,所有开立有证券账户的投资者,包括个人投资者和机构投资者,均可参与地方债认购。投资者可在承销商的分销阶段认购,也可在地方债上市后交易购买。分销分为网上、网下分销,有认购意向的投资者需提前联系承销团成员,沟通品种、数量、价格等认购意愿。正式分销日为招标日下一个工作日,分销阶段的最低认购额由各承销商面向投资者自行设定,分销和二级市场交易起点参考交易所的交易规定,最低1手(1000元面值)。

  据上交所有关负责人介绍,在招标日当天,地方政府债券通过“财政部上海证券交易所政府债券发行系统”完成公开招标发行后,上交所将第一时间在其官网发布相关通知,披露本期债券的利率、分销方式、证券代码、分销代码等有关信息。在分销日,参与网上分销的投资者根据证券公司的分销代码,通过上交所竞价系统以既定价格按照时间优先的原则买入,并以担保交收方式完成资金结算;参与网下分销的投资者,与证券公司确认认购价格和认购数量等要素后获取相应的债券,并由证券公司代为履行缴款义务。

  如何正确认识地方政府债?

  面对这样的地方债,你想投资吗?评级机构东方金诚公用事业部总经理莫琛向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,建议个人投资者对地方政府债应有正确的认识。

  他指出,一般地方债和专项地方债的发行人和偿付人均是省级政府,主要看发行人的财政偿付能力;但省级政府会将债券资金转贷给下级政府使用,专项债券还可能会对应到具体的项目,所以也需要关注资金实际使用人和项目的情况。

  “地方政府债是利率债的一种,不是信用债。地方债不能等同于国债。中央对地方政府债不承担偿付义务,也不救助。”莫琛说。

  他还建议个人投资者应评估自己的投资偏好与地方政府债利率情况及流动性风险的匹配度,对投资收益率的预期要处在合理区间,对风险要有相当的认识;此外,应充分关注所投资地方债所在区域的经济情况、财政情况、债务情况,以及该债券在二级市场的表现,及时调整投资策略。

  地方债配置价值几何?

  近期地方债频频被点名批评,地方债是否存在违约风险也是投资人最为关注的问题。中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,中国的利率债实际上是政府信用(担保)的。“其实中国政府的债,不需要有任何的担心,不会出现违约,包括地方政府的债券。因为中国是个统一的政府,即使某些地方政府出现问题,中央政府一定会bail out(救援),去承担这个风险,所以利率债是没有任何风险的。当然对收益率或者是价格方面,风险肯定是存在的,这种风险哪个市场都有。”向松祚称。

  申万宏源分析师孟祥娟也认为,地方债暂时不存在违约风险,总体看好地方债的配置价值,长期来看地方债流动性溢价有5-10个基点的下行空间。

  近期,地方债发行提速趋势明显,利率也呈现上升趋势。据深交所公告,本次招标发行的四川省地方政府债为四川省政府一般债券第十七期至第二十期,合计发行量300亿元,分为3年、5年、7年和10年四个期限品种,各期限品种发行量分别为90亿元、90亿元、90亿元和30亿元,中标利率分别为3.76%、3.87%、3.98%和3.98%,认购倍数分别达到2.6倍、2.15倍、2.69倍、2.68倍。

  与此同时,财政部8月2日招标的是今年第十七期1年期和第十八期10年期国债,计划发行规模均为360亿元,本次1年期国债中标利率3.33%,全场投标倍数2.26;10年期国债中标利率3.59%,全场投标倍数4.04;实际分别发行363.9亿元、360.7亿元。

  孟祥娟认为,地方债一系列新规发布后,与国债的利差逐渐拉大,在流动性向好的大背景下,看好地方债中长期走势。具体到布局方面,该分析师认为,虽然今年前五个月地方债国债利差大幅走阔,但随着6月份利差再次收窄,实际3、5、7年期地方债收益率仍然有走阔的空间。(中新经纬APP)

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